ข้อบังคับ JOBS Act ขั้นสุดท้ายมีผลบังคับใช้ในปี 2559 และตอนนี้ตลาดกำลังเรียนรู้วิธีการทำงาน หลังจากรอมานานหลายปีเพื่อให้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ดำเนินการ ในปี 2559 ภาคสุดท้ายของ JOBS Actไตรภาคกลับมามีชีวิตอีกครั้งด้วยการเปิดตัว Regulation Crowdfunding ซึ่งช่วยให้สตาร์ทอัพและธุรกิจขนาดเล็กเปลี่ยนเพื่อน ครอบครัว ผู้ติดตาม
และแฟนเป็นนักลงทุน JOBS Act เป็นการเปลี่ยนแปลงกฎ
ระเบียบครั้งใหญ่ที่สุดเพียงครั้งเดียวที่ส่งผลกระทบต่อข้อเสนอการลงทุนของบริษัทขนาดเล็ก นับตั้งแต่ก่อตั้ง SEC และ Federal Reserve หลังภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ประวัติของหลักทรัพย์ที่เป็นนวัตกรรมสำหรับการก่อตัวของทุนแสดงให้เห็นว่าโดยปกติแล้วจะใช้เวลาอย่างน้อยหนึ่งทศวรรษกว่าที่อุตสาหกรรมจะเริ่มต้นและก้าวไปได้อย่างก้าวกระโดด เรากำลังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานของกฎหมายความมั่นคงในระยะเริ่มต้น
มีสามรูปแบบที่สำคัญของการระดมทุนเพื่อส่วนได้ส่วนเสีย :
Regulation Crowdfunding ซึ่งออกแบบมาสำหรับการระดมทุนระยะเริ่มต้นของสตาร์ทอัพและธุรกิจขนาดเล็ก
Reg 506(c) หรือที่เรียกกันทั่วไปว่า General Solicitation ซึ่งออกแบบมาเพื่อการรวมตัวกันของนักลงทุนที่ร่ำรวยและเป็นรากฐานความสำเร็จของ AngelList ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ใหญ่ที่สุดในโลกที่ช่วยให้นักลงทุนค้นพบโอกาสในการลงทุนในบริษัทระยะเริ่มต้นทางออนไลน์ และ
กฎระเบียบ A+ ซึ่งเป็นรูปแบบหนึ่งของการระดมทุนโดยใช้ตราสารทุนซึ่งได้รับการออกแบบให้เป็นทางเลือกต้นทุนต่ำแทนการเสนอขายต่อสาธารณะเต็มรูปแบบสำหรับบริษัทที่กำลังเติบโต
การระดมทุนเพื่อส่วนได้ส่วนเสียทั้งสามรูปแบบนี้อาจไม่แตกต่างกันมากนัก แต่สื่อ ผู้เชี่ยวชาญ และเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กมักจะไม่เข้าใจความแตกต่างระหว่างพวกเขา หรือเมื่อใดควรใช้โอกาสชุดใหม่ในการระดมทุนสำหรับธุรกิจของตน ในช่วงต้นปี 2017 เรามาทบทวนกันว่าข้อมูลบอกอะไรเราได้บ้าง และรูปแบบการระดมทุนรูปแบบใหม่เหล่านี้กำลังมุ่งหน้าไปที่ใด
นักลงทุนผู้มากประสบการณ์ปรากฏตัว
งวดแรกคือหัวข้อ II ของพระราชบัญญัติงานซึ่งบังคับใช้โดยเป็นส่วนหนึ่งของกฎ 506(c) ย้อนหลังไปในปี 2013 รูปแบบแรกของการระดมทุนเพื่อการลงทุนแบบคราวด์ฟันดิ้งทำให้บริษัทต่างๆ สามารถเรียกร้องการลงทุนได้โดยทั่วไป ซึ่งหมายถึง 80 ปีที่กฎหมายรัฐบาลกลางห้ามไม่ให้บริษัทขนาดเล็กแสวงหาการลงทุนจากบุคคลที่พวกเขาไม่มี ความสัมพันธ์ทางธุรกิจที่มีอยู่แล้วออกไปนอกหน้าต่าง ข้อผิดพลาดทั่วไปของสตาร์ทอัพคือการคิดว่าการระดมทุนทุกรูปแบบอนุญาตให้มีการชักชวนและโฆษณาในวงกว้าง อย่างไรก็ตาม ก.ล.ต. อนุญาตเฉพาะการชักชวนทั่วไปของนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง (บุคคลที่ร่ำรวย)
Title II ช่วยเปลี่ยน AngelList ให้กลายเป็นเครือข่าย
ไฮบริดแองเจิลชั้นนำและบริษัท VC ในซิลิคอนวัลเลย์ สิ่งนี้ยังเห็นการสร้างอุตสาหกรรมใหม่ทั้งหมดของ Real Estate Investment Crowdfunding ปี 2559 โดยรวมแล้วมีคุณภาพการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างมากOurCrowd.com.
ข่าวดีก็คือแนวโน้มในปี 2560 เป็นไปในเชิงบวกอย่างมาก ปี 2560 จะเห็นนักลงทุนรายใหม่หลายหมื่นรายในบริษัทผ่าน Regulation Crowdfunding และอย่างน้อยสองเท่าของจำนวนแคมเปญ Regulation A+ ที่ประสบความสำเร็จ นอกจากนี้ นักลงทุนก็ไม่อายที่จะออกจากบริษัทที่ระดมทุนผ่านการระดมทุนในตราสารทุน และอันที่จริงแล้วมีความต้องการที่จะลงทุนในบริษัทเหล่านี้ต่อไป สิ่งนี้จะนำไปสู่ความตั้งใจที่เพิ่มขึ้นของผู้ก่อตั้งจำนวนมากในการพิจารณาการระดมทุนแบบคราวด์ฟันดิ้งว่าเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับเงินทุน
บริษัทที่จัดตั้งขึ้นแสดงความสนใจ
งวดที่สองคือหัวข้อ IV ของ JOBS Actซึ่งแก้ไขข้อบังคับ A และสร้างสิ่งที่เรียกว่าข้อเสนอข้อบังคับ A+ สิ่งนี้เริ่มใช้ในเดือนกันยายนปี 2015 แต่ภายในสิ้นปี 2016 มีบริษัทน้อยกว่า 20 แห่งที่ปิดการเสนอขายผ่านกฎระเบียบ A+ พระราชบัญญัตินี้อนุญาตให้สิ่งที่เรียกว่า “การทดสอบน่านน้ำ” (TTW) — การรักษาการแสดงความสนใจที่ไม่มีผลผูกมัดในการลงทุนล่วงหน้าด้วยค่าใช้จ่าย เวลา และความพยายามในการยื่นขออนุมัติต่อสำนักงาน ก.ล.ต. นอกจากนี้ อุตสาหกรรมกระท่อมยังพัฒนาขึ้นในปี 2559 เพื่อช่วยให้บริษัทต่างๆ สร้าง จัดการ และสร้างรายได้จากแคมเปญ TTW เหล่านี้ แง่มุมเดียวที่เข้าใจผิดมากที่สุดของกฎระเบียบ A+ คือไม่ได้ออกแบบมาสำหรับสตาร์ทอัพหรือแม้แต่บริษัทที่ผ่านรอบซีรีส์ A. กฎระเบียบ A+ ได้รับการออกแบบมาเพื่อฟื้นฟูสภาวะปกติของตลาดหุ้นในระยะเริ่มต้น โดยอนุญาตให้บริษัทต่างๆ เปิดเผยข้อมูลสาธารณะด้วยการประเมินมูลค่าในระดับต่ำหลายสิบล้านดอลลาร์ ไม่ใช่ 500 ล้านดอลลาร์หรือมากกว่าที่จำเป็นสำหรับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนเต็มรูปแบบ ปี 2560 จะเห็นการเติบโตอย่างมากในภาคส่วนนี้ โดยบริษัทที่จัดตั้งขึ้นจะเริ่มใช้ข้อเสนอกฎระเบียบ A+ แทนหนี้ร่วมทุนหรือแสวงหาส่วนได้เสียในการเติบโต
สัญญาณเชิงบวกสำหรับการควบคุมการระดมทุน
งวดล่าสุดคือTitle III หรือ Regulation Crowdfundingซึ่งเริ่มใช้งานเมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม 2016 Regulation Crowdfunding เริ่มต้นอย่างช้าๆ แต่ PIPE, SPAC และรูปแบบอื่นๆ ของการเสนอขายหุ้นทางเลือกก็แบนในช่วงสองสามปีแรกเช่นกัน นี่แสดงว่าตลาดกำลังเรียนรู้ ไม่ใช่ว่าโมเดลล้มเหลว ใน
Credit : เว็บสล็อตแตกง่าย
